陸港觀盤-中國股市可望從市場情緒回暖中受益

陸港觀盤-中國股市可望從市場情緒回暖中受益

在過去,有些公司透過高槓杆來取得較好的發展,不過在今後的新時代,這些企業必須實打實依靠自己的營運優勢來競爭,因爲輕鬆獲得銀行融資的日子已經一去不復返,大陸政府更關注的是增長的品質。

但也因此,能夠在這種新競爭環境中留存下來的公司,纔是真正經得起市場考驗的好公司。投資人應將擇股的重點,放在尋找和投資那些獨立自主、具有強大競爭力的優質公司。

隨着大陸政府循序提升增長品質,表明未來經濟增長動力,將繼續朝由消費和高端製造業推動的方向努力,而不是靠債務的進一步增長來推動。

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在消費、製造業和金融業等領域,則可望出現更多的投資機會;在房地產方面,則是透過多管齊下的政策扶持,爲房地產復甦提供有利的基礎。

近期官方對房地產的一系列紓困政策,進一步擴大了對大陸房地產開發商的債券擔保,在短期內對市場情緒產生積極影響,因此可以看到相關房企的債券價格也出現反彈。

展望未來,房地產銷售的復甦將是整個行業進一步復甦的關鍵。大陸國務院副總理劉鶴還釋出定心丸,會繼續考慮支持房地產業的新舉措,領導層對2023年經濟整體性好轉極具信心。

除此之外,大陸政府還從各個面向提供所需的刺激政策。中國人民銀行副行長劉國強日前表示,2023年的貨幣政策力度不能小於今年,需要的話還要進一步加深力道。大陸政府全力推升經濟增長的立場可說不言而喻。

今年,大陸面臨的通膨壓力比其他國家小得多,其中有很多原因;譬如,大陸是淨出口國,加之受新冠疫情影響,消費相對較疲軟等。

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由於這些因素,中國人民銀行持續降息,反觀其他國家則在通膨壓力下則是不斷升息,而這可望爲市場帶來兩大主要投資影響。

首先,大陸是爲數不多的實際收益率爲正的國家之一。其次,若投資者的全球固定收益投資組合中包括大陸國債,那麼投資者可能獲得多元化的收益。

儘管大陸經濟成長放緩,各行業也愈來愈多政策監管,但這些修正但都是往對的方向,以此來看,大陸市場還是有很多投資機會。

只是當前的大陸市場波動也大,投資者必須用更長角度去看。政府政策或許對市場及經濟會有短期明顯影響,但長期來看,這些政策衝擊都會逐漸淡化。

且在當前環境下,大陸A股目前具有價值面的吸引力,投資者可望從市場情緒的回暖或流動性的改善中受益;且從歷史經驗來看,大陸股市對政府的刺激措施一向反應靈敏;在大陸政府全力支撐經濟增長下,目前仍處在低谷的股市,亦提供好的低檔佈局點。

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